16省价格上涨！预计水泥行业利润继续好转

11月份，北方地区项目建设开始进入尾声，南方地区终端施工好转有限，整体需求呈现下滑局面，但得益于良好的行业自侓和错峰减产，水泥、熟料库存持续下降，全国水泥价格延续涨势。11月初全国水泥价格指数为399.75点，月末报收407点，环比上涨2.11%，同比上涨18.6%。

从区域需求状况来看，六大地区依旧北弱南强。具体来看，中南地区晴好天气居多，下游施工活跃；西北地区工程较少，企业出货减少；西南地区需求稳定，市场成交整体尚可；华东地区工地进度加快，需求继续回升；东北地区气温下降，需求比较清淡；华北地区天气干扰，工程施工进入尾声。

成本方面，11月末5500大卡动力煤现货均价为830元/吨，环比下跌3.6%，同比下跌15%。11月电厂日耗增幅较小，非电生产整体疲软，加之产量保持高位、进口压力有增无减，港口库存高位运行，煤炭价格震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约81.26元/吨，比10月末减少3.03元/吨，成本压力减轻。11月末水泥与煤炭成本价格差为266.6元/吨，环比上涨3.38%，水泥-煤炭价差持续扩大。效益方面，11月吨水泥煤炭平均成本录得82.99元/吨，比10月减少1.77元/吨，吨水泥煤炭平均成本小幅下降，11月水泥均价404.13元/吨，比10月上涨15.85元/吨，水泥价格上涨，生产成本出现下降，预计11月水泥行业利润状况较10月将继续好转。

2024年11月末，全国P.O42.5散装水泥均价为407元/吨，环比上涨2.11%，同比上涨18.6%。本月价格环比上涨的省（市）有16个，9个省（市）持平，6个省（市）价格出现下跌。其中河南地区涨幅较大，幅度近15%。

需求方面，气温继续下降，北方地区施工逐渐进入尾声，南方地区存量项目建设减少，预计终端需求将明显转弱。供给方面，北方地区进入冬季采暖季错峰，南方不少地区进行自主错峰，预计供应方面同步出现下降。综上来看，12月水泥市场供需关系呈现双弱走势，加之近期部分地区推涨后价格出现回落迹象，预计12月水泥价格将呈现震荡偏弱走势。