错峰生产！水泥行业最大的依仗 也是最大的风险

国内水泥行业推行错峰生产已经有十年的时间，从最初北方十五省的冬季错峰，逐步扩展至全国范围，就连西藏也纳入错峰体系；时间维度更是延伸至全年，不仅覆盖采暖季、农忙季、节假日等传统时段，平时也需遵循错峰要求。

毫无疑问，在水泥行业面临严重产能过剩的背景下，错峰生产有效缩减了市场供给，对于有效缓解供需失衡的压力，稳定水泥市场、提升行业效益发挥了重要作用。

特别是从2016年到2022年的行业黄金期，错峰生产为水泥行业实现高利润提供了关键支撑。即便到了2023年以后，国内水泥市场需求进入下行周期，行业态势急转直下，供需矛盾愈发突出，错峰生产也一直是业内试图稳定市场态势的最大依仗。

然而，正所谓“成也萧何，败也萧何”。事物的发展总是具有两面性，错峰生产更是如此，它既是水泥行业最大的依仗，也是水泥行业最大的风险。

1、长期依托错峰生产限制供给发挥，为水泥行业创造了“注水”的繁荣。以历史最高的2019年为例，当年行业利润总额1867亿元，营收总额10126.5亿元，利润率高达18.44%，如此高的利润率在工业领域绝无仅有。以“建材属性”很高的钢铁为例，2019年钢铁行业利润与水泥行业基本相当，为1889.94亿元，但营收高达4.27万亿，利润率仅4.43%，比水泥行业低了14个百分点。

高利润不仅吸引了大量社会资本进入，也加重了业内产能投入的规模和积极性。产能违规置换、批小建大、僵尸产能复活等等现象屡禁不止，以至于国内水泥熟料产能一度不降反增，持续加剧市场供需矛盾。

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2、错峰生产客观上延缓了落后产能出清进程。得益于错峰生产带来的“繁荣”，那些年几乎是只要有一条线就能“躺着赚钱”，导致落后产能同样具有较好的经济效益，不仅削弱了退出的原动力，更为落后企业储备了大量的资金，以至于一部分相对落后产能“弹药”储备充足，如今“尾大不掉”。

此外，部分落后产能，借助前些年的利润，对产线大肆升级换代，实现“鸟枪换炮”，实际也加剧了产能过剩问题，为未来惨烈的价格战埋下伏笔。

3、错峰生产固化了行业的路径依赖，忽视了产能过剩的根源治理。错峰生产给部分业内企业带来了一种假象，似乎只要坚持错峰生产就能无视市场规律，维持行业利润。